上市公司内部资本市场效率利润敏感度系数stata计算代码和数据2025-2004年

选取2004-2025年A股上市公司为样本‚并按以下程序筛选：

（1）剔除金融企业；
（2）根据需要判断是否剔除 ST、PT 企业；
（3）剔除数据缺失的.

（4）对主要连续变量‚将处于0—1％和99％—100％之间的样本进行 winsorize 处理

计算过程：

  根据上市公司披露的股权关系，向上逐级追溯其实际控制人，若有两家及以上的上市公司最终控制人相同，则这些上市公司被视为一个企业集团，由此手工整理得到企业集团样本。

  内部资本市场效率，指的是企业集团在进行资源配置时，将资本投入有良好投资机会的成员企业的程度。 参考已有文献，本文选取王峰娟、谢志华［１８］提出的调整的利润敏感系数法（ＡＰＳ）来衡量，该方法适用于我国 Ａ 股市场，且引入时间滞后因子，更为合理。

计算公式：

指标说明：

*P_1:企业上一期净利润
*B_1:企业上一期资产总额

*PA_1:集团上一期净利润

*BA_1:集团上一期资产总额

*BA_0:集团本期资产总额

*B_0:企业本期资产总额

PA==P_1/B_1–PA_1/BA_1

BA=(B_0 —- B_1)/B_0  —- (BA_0  –BA_1) / BA_0

W=B_0 / BA_0

APS=汇总（PA * BA * W）

参考文献

臧秀清,赵丽娜,李毅.分析师关注会提高内部资本市场效率吗?——基于代理成本和融资约束的中介研究[J].哈尔滨商业大学学报(社会科学版),2023,(02):80-92.