易获数据网上市公司高级管理人员海外从业经历是否提升企业的投资效率数据2007-2020
控制变量均使用滞后一期
| Inveff1 | 参照 Richardson（2006）的研究，并用托宾Q作为公司成长机会代理测度计算得到，为残差绝对值 |
| Inveff2 | 按照Richardson（2006）的研究，并用账面市值比作为公司成长机会代理测度计算得到，为残差绝对值 |
| Inveff3 | 按照Biddle等（2009）的研究计算得到，为残差绝对值 |
| Inveff4 | 按照Chen等（2011）的研究计算得到，为残差绝对值 |
| Oversea | 虚拟变量，若企业在当年至少有一个高管或董事拥有海外留学或工作经历则取值为1，否则为0 |
| Oversea Only Work | 虚拟变量，若企业在当年仅具有海外工作经历的高管或董事则取值为1，否则为0 |
| Oversea Only Edu | 虚拟变量，若企业在当年仅具有海外学习经历的高管或董事则取值为1，否则为0 |
| Onversea Work and Edu | 虚拟变量，若企业在当年同时具有海外学习和工作经历的高管或董事则取值为1，否则为0 |
| Oversea CEO | 若企业的CEO或董事长在当年拥有海外工作或学习经历则取值为1，否则为0 |
| Oversea Other | 若企业的其他管理层人员中至少有一个高管或董事在当年拥有海外工作或学习经历则取值为1，否则为0 |
| Size | 公司规模，总资产的自然对数 |
| Lev | 资产负债率，总债务除以总资产 |
| Cash | 现金持有量，货币资金除以总资产 |
| Age | 上市年龄，定义为当期与上市年份差值的自然对数 |
| Ret | 股票的年收益率 |
| Inv | 公司的资本投资量，定义为固定资产、无形资产与其他长期资产的现金支出减去出售资产的现金收入，并除以t年年初的总资产 |
| NEG | 虚拟变量，当销售收入增长率为负时取值为1，否则为0 |
| SalesGrouth | 销售收入增长率，定义销售收入从t-1年到t年变化的百分数 |
| PPE | 固定资产占比，固定资产除以总资产 |
| CFO | 经营现金流净额 |
| BM | 账面市值比 |
| TQ | 托宾Q，使用流通股的市场价值加上非流通股和负债的账面价值之和除以总资产的账面价值 |
| ROA | 资产收益率 |
| Board | 董事会规模，公司董事会总人数加1的自然对数值。 |
| Block | 第一大股东持股比例。 |
| Out | 独立董事，公司独立董事人数除以董事会总人数。 |
| Foreign Own | 外资股东持股比例。 |
| Manage Own | 管理层持股比例。 |
| Manage Age | 公司所有高管及董事的平均年龄，定义为实际平均年龄加1的自然对数值。 |
| Female | 公司女性高管及董事占比，定义为女性高管及董事人数除以公司高管及董事总人数。 |
| SOE | 虚拟变量，若公司为国有企业，则取值为1，否则为0 |
| Central | 虚拟变量，若公司为中央政府控股国有企业，则取值为1，否则为0 |
| Local | 虚拟变量，若公司为地方政府控股国有企业，则取值为1，否则为0 |
| British | 虚拟变量，若清朝末年时期，英国在某省份建立了殖民地或租借地，则对总部位于该省份的样本企业取值为1，否则为0。 |
| Christian | 基督教传教士到1920年时，在中国各省份创办的大学数量 |
参考文献：代昀昊, 孔东民. 高管海外经历是否能提升企业投资效率[J]. 世界经济
以下结果均是Stata运行直接截图效果
- 描述性统计
- 相关系数矩阵
- T检验和秩和检验
- 基础回归（由于因变量属于受限因变量， 因此在实际回归中，主要采用 Tobit 模型进行回归检验）
- 基于工具变量回归结果
- 分投资过度与投资不足回归
- 企业海归特征在不同所有制企业的影响差异
- 稳健性检验（第1、2列为控制其他制度因素，第3、4列为Oversea滞后一期，第5、6列为使用投资效率替代指标）
参考文献
- 代昀昊, 孔东民. 高管海外经历是否能提升企业投资效率[J]. 世界经济, 2017, 040(001):168-192.
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